TÜRKİYE HİSSE SENEDİ VADELİ İŞLEMLERİNİN HEDGE PERFORMANSI

Abstract

Finansal enstrümanın spot fiyatı ile aynı enstrümanın vadeli fiyatı arasındaki ilişki hedge oranı ile ifade edilmektedir. Geleneksel olarak hedge oranının zaman içerisinde değişmediği varsayılır. Fakat, sabit katsayılardan ziyade zamanla değişen özellikleri de gösteren dinamik modellerin uygulanması daha iyi sonuçlar verebilir. Şu da gerçektir ki finansal zaman serilerinin zamanla değişen özellikleri vardır. Bu çalışmanın asıl amacı, zamanla değişen hedge etkinliği çok değişkenli GARCHBEKK modeli ile gözlemlemektir.

The relation between spot price of the financial instrument and the futures price of the related hedging instrument is defined as hedge ratio. Traditional hedge ratio methods assume time invariance but it might be better to apply dynamic models rather than fixed coefficients model to see time varying aspects of the financial series. At the other hand it’s obvious that financial series has time varying aspects. The main objective of this study is to observe time varying hedging effectiveness by using Multivariate GARCH-BEKK methodology.